随着岁末年初的流动性环境改善、政策面暖风频吹以及市场估值回归合理区间,A股春季行情的预期逐渐升温,不少机构分析认为,在多重积极因素共振下,A股市场或于本周正式开启反弹序幕,为投资者带来年度布局的重要窗口期。
政策暖风持续,市场信心修复
宏观政策层面释放出多个积极信号,中央经济工作会议为2024年经济发展定调,强调“稳中求进、以进促稳、先立后破”,并提出要“大力提振市场信心、防范化解重点领域风险”,货币政策保持稳健偏宽松,央行通过逆回购、MLF等操作维持市场流动性合理充裕,叠加降准降息的预期仍在,为市场提供了稳定的资金面支撑。
产业政策亦密集发力,从科技创新(如人工智能、新能源)、消费(如新能源汽车、家电以旧换新)到数字经济等领域,均有实质性政策支持,为相关板块注入上涨动能,政策的持续加码,有效提振了市场风险偏好,为春季行情奠定了坚实基础。
流动性环境改善,增量资金有望入场
岁末年初通常是流动性相对宽松的时段,年末财政支出加速,市场资金面压力缓解;年初机构资金调仓布局需求旺盛,公募基金、保险资金、北向资金等增量资金有望逐步入场,从历史数据来看,春季行情往往伴随着流动性的边际改善,而当前市场利率处于低位,股债“跷跷板”效应下,股票资产对资金的吸引力逐步提升。
北向资金近期也呈现回流态势,虽然波动仍存,但对A股的核心资产配置价值并未改变,其动向被视为市场情绪的重要风向标,随着外资风险偏好的修复,有望为春季行情带来增量活水。
估值回归低位,配置价值凸显
经过2023年的调整,A股主要指数估值已回落至历史相对低位,无论是沪深300、中证500等宽基指数,还是新能源、医药、消费等成长板块,估值均处于历史分位数较低水平,安全垫较厚,对于长线资金而言,当前市场具备较高的配置吸引力,逢低布局的意愿正在增强。
从行业层面看,科技成长(如半导体、信创)、高端制造(如新能源车、机器人)、消费复苏(如餐饮旅游、医药生物)等板块或成为春季行情的领涨主线,这些领域不仅受益于产业政策支持,且业绩增长确定性较高,有望获得资金青睐。
春季行情历史规律值得参考
历史数据显示,A股春季行情(通常指1月至3月)出现上涨的概率较高,过去十年中,上证指数在春季月份上涨的概率达70%以上,平均涨幅可观,春季行情的驱动因素主要包括年初流动性宽松、经济数据预期改善、企业年报业绩预告向好等,当前市场环境与历史春季行情启动前的特征多有相似之处,如政策托底、估值低位、情绪回暖等,为行情启动提供了支撑。
风险与挑战仍需警惕
尽管春季行情可期,但市场仍面临一定不确定性,全球经济复苏节奏、地缘政治风险、国内地产市场修复进度等因素可能对市场情绪形成扰动,若宏观经济数据复苏不及预期,或货币政策力度出现边际变化,也可能对反弹行情形成制约,投资者需密切关注政策面、经济数据及外部环境的变化,保持理性配置。
把握春季行情,关注结构性机会
综合来看,在政策支持、流动性改善、估值修复等多重因素推动下,A股春季行情或于本周迎来反弹契机,对于投资者而言,可适当提升仓位,重点关注科技成长、消费复苏、高端制造等主线板块,同时兼顾低估值蓝筹的防御价值,建议以中长期视角布局,把握结构性机会,避免追涨杀跌,从容应对市场波动。
春季行情的号角或将吹响,在积极因素积累下,A股市场有望迎来一波修复性上涨,为2024年投资开一个好头。



